虎牙斗鱼正式合并,斗鱼会是下一个大众点评吗?

来源:https://baijiahao.baidu.com/s?id=1680459071994448717&wfr=spider&for=pc 发布时间:2020-10-14 15:07:48 作者:全村人的希望 阅读量:576

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腾讯成最大赢家

游戏直播平台斗鱼和虎牙12日宣布,正式接受大股东腾讯提出的合并邀约,进行战略合并。根据合并协议,虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份,包括由美国存托凭证(ADS)所代表的普通股。

斗鱼在合并前已发行的股份及ADS将取消,斗鱼将成为虎牙私有全资子公司,并将从纳斯达克退市。这意味着国内直播的两大头部平台结束胶着的竞争,直播平台的两不相让宣告终结。

从8月10日斗鱼宣布收到腾讯发出的不具约束力的初步建议书,到如今合并细则出台,用时仅2个月。

受此消息影响,斗鱼股价大涨12%,报15.68美元,目前市值49.78亿美元;虎牙则大跌11.17%,股价22.91美元,当前市值50.95亿美元。

抱团取暖

根据协议,合并后新公司采取联席CEO制度,斗鱼CEO陈少杰和虎牙CEO董荣杰,将共同出任联席CEO,陈少杰加入合并后新公司董事会。斗鱼和虎牙的产品和品牌仍将保持相对独立运营,管理层保持稳定。记者获悉,合并目前预计将在2021年上半年完成,斗鱼还将举行特别股东大会对此合并进行投票表决。

值得注意的是,在签署此合并协议的同时,斗鱼与腾讯还签署了关于企鹅电竞业务的转让协议,斗鱼将从腾讯获得企鹅电竞业务。预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后,腾讯通过其子公司所持有的合并后公司的投票权按全面摊薄计算将在 60%以上。

虎牙与斗鱼合并,站长新闻

公开资料显示,斗鱼和虎牙均为国内领先的游戏直播平台,根据2020年第二季度财报显示,这两大游戏直播平台二季度平均月活跃用户均突破1.6亿,单季营收超过25亿元。

但随着B站、快手、抖音加码,游戏直播的内容池正在被大幅拓宽,原属绝对领先地位的虎牙斗鱼正面临中短视频的用户分流。

8月初的China Joy上,快手游戏负责人唐宇煜透露,截至今年5月,快手游戏直播月活用户已经超过2.2亿,游戏短视频月活用户超3亿,后者几乎是虎牙斗鱼之和。

而从平台特性来看,抖快短视频形式自带用户黏性,以“游戏直播+游戏短视频”形式吸纳和留住用户的能力显然高于单纯的游戏直播。

与此同时,虎牙斗鱼内容和形式高度同质化带来了版权购买、挖角主播等成本。“作为两家平台的主要股东,腾讯此举将为二者消除这些不必要的竞争,并从中获益”,彭博分析师Vey-Sern Ling此前表示,“合并还将为腾讯带来成本协同效应,避开新兴的竞争对手。”

作为实控人,这个结果是追求协同效应的腾讯所乐见的,而在新公司的管理和运营层面,有市场观点认为,董荣杰和陈少杰联席CEO的局面只是稳住局面的过渡之举,但谁会成为腾讯选择的那个人,尚未可知。

合并后或以虎牙为主

此前8月,斗鱼在发布今年第二季度财报时,曾预计2020年第三季度总净营收将达到人民币26.40亿元至人民币26.80亿元,同比增长42.1%至44.2%。

而与虎牙的合并事宜确定后,斗鱼对预期作出调整。斗鱼现预计,公司2020年第三季度总净营收将达到人民币25.20亿元至人民币25.50亿元,同比增长35.6%至37.2%。之所以调低第三季度业绩预期,主要是因为在这段时间内,来自某些主要粉丝活动的收入低于预期。

斗鱼表示,今年第三季度虽然同比有所增长,但由于营收分成和内容成本增加,环比净利润将大幅下降。虽然如此,斗鱼仍相信,从长远来看,公司将从这种增加的支出中受益。斗鱼还对该行业的前景及其业务模式、经营基本面和长期战略充满信心。

斗鱼,站长新闻

从斗鱼和虎牙的财报来看,二者数据越来越接近,业务也高度相似。在今年第一季度斗鱼全力追赶虎牙,总营收不断拉近,净利润在超过虎牙。但到了第二季度,斗鱼再次被虎牙赶超,且虎牙MAU反超斗鱼。

今年4月,腾讯在成为虎牙最大股东后,外界就曾解读,腾讯控股虎牙,是虎牙、斗鱼两大头部游戏直播平台合并的重要一步。

互联网分析师丁道师当时接受采访时指出,“互联网平台合并会以一方为主导,而参考58同城、赶集,美团和大众点评,谁的体量和估值更高,就会以谁为主。”考虑到虎牙相比斗鱼,在营收、市值均处于领先状态,丁道师认为倘若合并,未来“会以虎牙为主”。

腾讯成最大赢家

作为斗鱼和虎牙的第一大股东,腾讯在本次合并中起着至关重要的作用,同时也是最大赢家。

此次合并交易完成,意味着两家直播企业翘楚正式被纳入腾讯麾下,或许将改写游戏直播行业的市场格局。CNNIC数据显示,截至2020年3月,我国网络直播用户规模达5.60亿,占网民整体的62.0%。在游戏直播领域,虎牙和斗鱼共占据80%市场份额。

腾讯,站长新闻

2020年第二季度财报显示,虎牙和斗鱼单季营收均超过25亿人民币,在非美国通用会计准则下,斗鱼实现净利润3.23亿元,虎牙实现净利润3.51亿元,均同比大增。二季度平均月活跃用户均突破1.6亿。

分析认为,两家公司的合并,可能在多方面产生协同效应。公开信息显示,斗鱼在《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等PC端游戏直播上优势明显,而虎牙在《王者荣耀》《和平精英》等移动端游戏上具备优势。两家公司合并后,移动和PC端游戏的游戏类型达到互补,将进一步提升内容产品、用户流量和用户参与度。

今年4月27日,虎牙向美国证监会提交的文件显示,截至2020年4月3日,腾讯持有虎牙8101.2万股B类普通股,持股比例为36.9%,拥有50.9%的投票权,为虎牙第一大股东。9月下旬,虎牙直播的工商资料发生变更,变更后林芝腾讯科技成为唯一股东,持股比例为100%。

斗鱼提交给美国证监会的文件显示,截至今年一季度末,腾讯通过旗下全资子公司Nectarine Investment Limited 持有斗鱼1206.8万股股票,持股比例为38%,拥有同等投票权,为其第一大股东。

一方面行业龙头在谋求合并,另一方面,快手、B站等纷纷入局,游戏直播行业正面临着越来越激烈的竞争。分析认为,斗鱼虎牙合并后,通过与大股东的整合,各平台之间以及与腾讯将有更多深入合作,进一步提升合并后公司的竞争力。在腾讯海量且精准的流量支持下,专业游戏直播平台能将其独特的优势发挥到极致。

财经下午茶综合自北京日报、广州日报、券商中国、观察者网、时代财经

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